안전한 수익률인 미국장기국채선물 환헷지형 ETF KODEX 미국채울트라 30년 선물(H) 분석

KODEX미국채울트라 30년 선물(H)은 미국 장기 국채 선물가격을 추종하는 환헷지형 ETF입니다. 이 기사에서는 이 ETF의 특징과 수익률 결정요인을 분석하고, 이 ETF와 비교할 수 있는 다른 채권 ETF들을 소개하고, 이 ETF에 투자할 때 주의할 점을 알려드립니다.

 

 

안정적인 수익률 보장 미국장기국채선물 환헷지형 ETF KODEX 미국채울트라 30년 선물(H) 분석

미국장기국채는 전 세계에서 가장 안전한 자산으로 인정받는 채권입니다. 하지만 미국장기국채에 직접 투자하기는 쉽지 않습니다.

그렇다면 미국장기국채에 투자할 수 있는 방법은 없을까요? 바로 ETF(상장지수펀드)를 이용하는 것입니다.

ETF는 주식처럼 거래소에서 매매할 수 있는 펀드로, 특정지수나 자산을 비롯한 다양한 투자대상을 손쉽게 투자할 수 있게 해 줍니다.

이 중에서도 KODEX미국채울트라 30년 선물(H)는 미국장기국채선물가격을 추종하는 환헷지형 ETF로서, 안전한 자산과 고 수익률의 가능성을 동시에 제공합니다.

이번기사에서는 KODEX미국채울트라 30년 선물(H)에 대해 자세하게 알아보고, 이 ETF에 투자할 때고려해야 할 요인들과 전략을 살펴보겠습니다.

 

 

KODEX미국채울트라 30년 선물(H)란?

KODEX미국채울트라 30년 선물(H)는미국장기국채 선물가격을 추종하는 환헷지형 ETF입니다. 환헷지형 ETF는 해외자산에 투자할 때 발생하는 환율변동위험을 제거하기 위해 환율보호를 하는 ETF입니다.

즉, KODEX미국채울트라 미국달러환율변동에 영향을 받지 않고, 순수하게 미국장기국채의 수익률만을 추구할 수 있습니다.

KODEX미국채울트라 30년 선물(이하 KODEX)의 기초지수는 S&PUltraT-Bond Futures Excess ReturnIndex로, CME(시카고 상업거래소)에 상장된 UltraU.S.T-Bond Futures, 최근 월물을 연결한 값에서 롤오버 비용을 차감한 지수입니다.

롤오버란 선물계약이 만기 되기 전에 새로운 계약으로 교체하는 것을 말합니다.

롤오버비용은 선물계약의 현재 월물과 차월물간의 가격차이에 의해 결정됩니다. 만약 현재 월물보다 차월물이 비싸면 롤오버비용이 발생하고, 현재 월물보다 차월물이 싸면 롤오버 수익이 발생합니다.

KODEX ETF는 선물상품을 사용하므로 운용수수료가 0.3% 로비교적 높고, 롤오버비용이 발생합니다. 또한 이 ETF는 배당금을 지급하지 않고 ETF내부에서 재투자합니다.

따라서 배당금을 추구하는 투자자에게는 적합하지 않습니다.

KODEX ETF 수익률결정요인은?

KODEX ETF의 수익률은 크게 두 가지 요인에 의해 결정됩니다.

첫째, 미국 장기 국채선물가격의 변동입니다.

선물가격은 기초자산인 채권가격과 밀접한 관계가 있으므로, 채권가격이 오르면 선물가격도 오르고, 채권가격이 내리면 선물가격도 내립니다.

즉, 채권가격이 오르면이 ETF의 주가도 오르고, 채권가격이 내리면이 ETF의 주가도 내립니다.

채권가격은 금리와 역방향으로 움직입니다. 즉, 금리가 오르면 채권가격이 내리고, 금리가 내리면 채권가격이 오릅니다.

그 이유는 다음과 같습니다.

• 금리가 오르면 새로 발행되는 채권의 수익률도 오르므로, 기존에 발행된 낮은 수익률의 채권은 매력이 떨어집니다. 따라서 투자자들은 기존채권을 팔고 싶어 하므로 채권가격이 하락합니다.
• 금리가 내리면 새로 발행되는 채권의 수익률도 내리므로, 기존에 발행된 높은 수익률의 채권은 매력이 상승합니다. 따라서 투자자들은 기존채권을 사고 싶어 하므로 채권가격이 상승합니다.

따라서 이 ETF의 수익률은 미국의 금리전망에 큰 영향을 받습니다. 금리가 오를 것이라고 예상되면 KODEX ETF의 수익률은 하락할 것이고, 금리가 낮아질 것이라고 예상되면 이 ETF의 수익률은 상승할 것입니다.

둘째, 롤오버 비용의 발생입니다.

롤오버 비용은 선물계약이 만기 되기 전에 새로운 계약으로 교체할 때 발생하는 비용입니다. 롤오버비용은 선물계약의 현재 월물과 차월물간의 가격차이에 의해 결정됩니다.

만약 현재 월물보다 차월물이 비싸면 롤오버비용이 발생하고, 현재월물보다차월물이 싸면 롤오버수익이 발생합니다.

• 롤오버비용은 선물계약의 곡선모양에 따라 달라집니다. 선물계약의 곡선모양은 다음과 같습니다.
  정상형곡선 : 만기가 짧은 선물계약보다 만기가 긴 선물계약이 비싸다는 것을 의미합니다. 정상형곡선에서는 롤오버비용이 발생합니다.
• 역형곡선:만기가 짧은 선물계약보다 만기가 긴 선물계약이 싸다는 것을 의미합니다. 역형곡선에서는 롤오버수익이 발생합니다.
• 평평한 곡선:만기가 다른 선물계약의 가격이 비슷하다는 것을 의미합니다. 평평한 곡선에서는 롤오버비용이나 수익이 거의 발생하지 않습니다.

따라서 KODEX ETF의 수익률은 롤오버비용의 발생여부에도 영향을 받습니다. 롤오버비용이 발생하면 이 ETF의 수익률은 감소하고, 롤오버수익이 발생하면 이 ETF의 수익률은 증가합니다.

 

 

KODEX 투자 시 고려할 요인들은?

KODEX ETF에 투자할 때고려해야 할 요인들은 다음과 같습니다.

첫째, 미국의 금리전망입니다.

미국의 금리전망은 이 ETF의 수익률과 주가에 가장 큰 영향을 미칩니다. 금리가 오르면 채권가격이 내리고, 금리가 내리면 채권가격이 오릅니다.

따라서 투자자는 미국연방준비제도(Fed)의 정책방향과 시장의 기대를 잘 파악하고 투자결정을 내려야 합니다.

둘째, 롤오버비용입니다.

롤오버비용은 선물계약이 만기 되기 전에 새로운 계약으로 교체할 때 발생하는 비용입니다. 롤오버비용은 선물계약의 현재 월물과 차월물간의 가격차이에 의해 결정됩니다.

만약 현재 월물보다 차월물이 비싸면 롤오버비용이 발생하고, 현재 월물보다 차월물이 싸면 롤오버 수익이 발생합니다. 따라서 투자자는 선물계약의 가격차 이를 확인하고 롤오버비용을 고려해야 합니다.

셋째, 환율변동입니다.

환율변동은 환헷지형 ETF에는 영향을 미치지 않습니다. 그러나 환율변동은 미국장기국채선물가격에 영향을 미칠 수 있습니다.

예를 들어 달러가 강세를 보이면 해외 투자자들이 미국장기국채를 많이 사고 싶어 할 수 있으므로 채권가격이 오를 수 있습니다.

반대로 달러가 약세를 보이면 해외 투자자들이 미국장기국채를 많이 팔고 싶어 할 수 있으므로 채권가격이 내릴 수 있습니다. 따라서 투자자는 환율전망도 고려해야 합니다.

비교할만한 채권 ETF

KODEX ETF와 비교할 수 있는 다른 채권 ETF는 다음과 같습니다.

1. 국내에서 발행한국공채나 회사채에 투자하는 ETF들입니다.

예를 들어 KODEX 국고 채 3년, TIGER 국채선물 10년 등이 있습니다. 이들 ETF는 국내 채권시장의 수익률을 추종하므로, 국내금리에 영향을 받습니다. 이들 ETF의 장점은 운용수수료가 낮고, 배당금을 지급한다는 것입니다.

단점은 수익률이 낮고, 해외자산과의 분산효과가 없다는 것입니다.

2. 미국에서 발행한 단기채권이나 물가연동채권에 투자하는 ETF들입니다.

예를 들어 iShares1-3 Year Treasury Bond ETF, iShares TIPS Bond ETF 등이 있습니다. 이들 ETF는 미국단기채권이나 물가연동 채권시장의 수익률을 추종하므로, 미국 금리와 인플레이션에 영향을 받습니다.

이들 ETF의 장점은 해외 자산과의 분산효과가 있고, 금리상승에 비교적 강하다는 것입니다. 단점은 운용수수료가 높고, 환율변동위험이 있다는 것입니다.

각각의 ETF의 수익률과 주가변동을 비교하면 다음과 같습니다.

다음은 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지의 기간 동안 각각의 ETF의 NAV와 시장가의 변동률을 나타낸 표입니다.

ETF	NAV 변동률	시장가 변동
KODEX 미국채울트라 30년 선물(H)	-12.76%	-12.76%
KODEX 국고채 3년	+0.64%	+0.64%
TIGER 국채선물 10년	-5.17%	-5.17%
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF	-0.34%	-0.34%
iShares TIPS Bond ETF	+6.18%	+6.18%

위의 표를 보면, KODEX미국채울트라 30년 선물(H)은 가장 큰 하락률을 보였으며, iSharesTIPSBondETF는 가장 큰 상승률을 보였습니다.

이는 미국장기국채선물가격이 금리상승에 따라 크게 하락했고, 반면 물가연동채권가격이 인플레이션상승에 따라 크게 상승했기 때문입니다.

따라서 투자자는 자신의 투자 목적과 리스크 수준에 따라 다음과 같은 방법으로 ETF를 선택할 수 있습니다.

1. 안전한 자산에 투자하고 싶고, 배당금도 추구하고 싶다면, 국내채권 ETF를 선택할 수 있습니다. 단, 수익률은 믿을 수 있습니다.
2. 해외자산과의 분산효과를 원하고, 금리상승에 강한 자산에 투자하고 싶다면, 미국단기채권이나 물가연동채권 ETF를 선택할 수 있습니다. 단, 운용수수료가 높고, 환율변동위험이 있습니다.
3. 고수익률을 추구하고, 시장예측에 자신이 있다면, KODEX미국채울트라 30년 선물(H)를선택할 수 있습니다. 단, 리스크도 매우 높으므로 주의해야 합니다.

 

 

이상으로 KODEX미국채울트라 30년 선물(H)에 대해 자세하게 알아보고, 이 ETF에 투자할 때고려해야 할 요인들과 전략을 제시했습니다.
KODEX미국채울트라 30년 선물(H)는미국장기국채선물가격을 추종하는 환헷지형 ETF로서, 안전한 자산과 고 수익률의 가능성을 동시에 제공합니다. 하지만 이 ETF에 투자할 때는 미국의 금리전망, 롤오버비용, 환율변동등의 요인을 잘 고려해야 합니다.

또한 이 ETF와 비교할 수 있는 다른 채권 ETF들도 살펴보고, 자신의 투자목적과 리스크 수준에 맞는 ETF를 선택해야 합니다.
KODEX ETF에 투자하는 것은 미국장기국채에 직접 투자하는 것과 비슷한 효과를 얻을 수 있습니다. KODEX ETF는 선물상품을 사용하므로 가격변동성이 크고, 운용수수료와 롤오버비용이 발생합니다.

따라서 이 ETF에 투자할 때는 시장상황을 주의 깊게 관찰하고, 적절한 타이밍과 비중으로 투자해야 합니다.
KODEX ETF는 안전하면서도 고수익률의 가능성을 가진 투자상품입니다. 하지만 리스크도 크므로 항상 시장상황을 예의주시하고 면밀히 검토 후 투자하시기 바랍니다.

 

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